Оценка финансового состояния - способ, позволяющий раскрыть финансовое благополучие и динамику развития хозяйствующего субъекта.
Фин.состояние – комплексное понятие, отражающее результат взаимодействия всех элементов эк.отношений, возника-х в процессе деят-ти предпр-я. Устойчивое фин.положение – результат умелого внутреннего управления фин.ресурсами, кот.формируются в процессе всей деят-ти пред-я.
Баланс предпр-я – отражение его фин.состояния на конкретный момент времени. Баланс пред-ет наибольший интерес для всех пользователей фин.информации, поскольку он показ-ет зависимость орг-ии от внешних и заемных источников финансирования, состояния отношений с покупателями и поставщиками, направление инвестиц-ой деят-ти и источники ее финансирования. В управлении компанией баланс выст-ет важнейшим инструментом изучения и диагностики фин.равновесия. с помощью ликвидных средств предпр-е должно погашать свои долги в установ-ые сроки, а также поддержать функциональное равновесие м/у источниками и обязательствами.
Для решения конкретных задач Фин.Менеджмента прим-ся след-ие методы анализа:
Горизонтальный (трендовый) основан на сопоставлении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом и позволяет выявить временные тенденции в развитии показателя, определить абсолютные и относительные отклонения, темпы его роста и прироста,
Вертикальный (структурный) показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте,
Сравнительный (пространственный) это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.,
Анализ фин.коэф-ов, предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности. Анализ относительных показателей позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности организации, ликвидности ее баланса, а также рентабельность предприятия.
Возможно проведение как экспресс-анализа, так и детализированного анализа. Целью экспресс-анализа является несложная оценка финансового состояния и динамики развития предприятия. Он осуществляется в три этапа:
1) подготовительный этап, который предполагает принятие решения о целесообразности проведения анализа и готовности финансовой отчетности к чтению. На данном этане используют элементарные приемы анализа (прием сравнения, исчисление средних, относительных величин и др.);
2) предварительный обзор бухгалтерской отчетности, цель которого - знакомство с пояснительной запиской и оценка условий, в которых функционирует предприятие;
3) экономическое чтение и анализ отчетности.
Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и в постоянном отслеживании их динамики. Отбор производится аналитиком. Один из вариантов отбора аналитических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки результатов его деятельности.
Детализированный анализ финансового состояния может выполняться вслед за экспресс-анализом либо без его проведения, содержать больший или меньший перечень разделов и показателей, использовать различный объем информации. Он целесообразен для более подробной характеристики имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Таким образом, детализированный анализ финансового состояния конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Также применяется оценка имущест-ого положения и анализ структуры капитала пред-я, позволяющая осущ-ть стоимостную оценку средств, числящихся на его балансе, опред-ть структуру активов пред-я, кот.оказывает существенное влияние на его фин.состояние. Показатели анализа имущ-ого положения пред-я:
1.Струкутра активов
2.Коэф-ты (Кизноса, Кгодности, Квыбытия, Кобновления)
3.Удельный вес активной части основных фондов
4.Структура пассивов
Кизноса характ-ет изношенность ОС и пок-ет долю стоимости ОС, подлежащих списанию и рассч-я = Ст-ть износа/Ст-ть первоначальную.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (таблица 2).
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и его платежеспособности можно определить на основании ликвидности баланса.
Таблица 2. - Классификация активов и пассивов предприятия по степени ликвидности
Наименование показателя |
Формула расчета |
Наиболее ликвидные активы (А 1 ) |
стр.260 + стр.250 баланса |
Быстрореализуемые активы (А 2 ) |
стр.240 + стр.270 |
Медленно реализуемые активы (А 3 ) |
стр.210 + стр.220 + стр.230 – стр.217 |
Труднореализуемые активы (А 4 ) | |
Наиболее срочные обязательства (П 1 ) |
стр.620 + стр.630 + стр. 660 |
Краткосрочные пассивы (П 2 ) | |
Долгосрочные пассивы (П 3 ) | |
Постоянные пассивы (П 4 ) |
стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.217 |
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А 1 ≥П 1 А 2 ≥П 2 А 3 ≥П 3 А 4 ≤П 4 (1)
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Для определения платежеспособности предприятия используются следующие коэффициенты, приведенные в таблице 3.
Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятия и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.
Таблица 3. - Показатели платежеспособности предприятия
Наименование показателя |
Формула расчета |
Норматив |
Значение показателя |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
стр.250 + стр.260 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
Какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
II раздел баланса – стр.220 – стр.230 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
2 и более |
В какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства |
Промежуточный коэффициент покрытия |
II раздел баланса – стр.210 – стр.220 – стр.230 / стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 |
Прогнозируемые платежные способности предприятия |
|
Коэффициент общей платежеспособ-ности |
стр.190 + стр.290 / стр.460 + стр.590 + стр.690 – стр.640 – стр.650 |
2 и более |
Способность покрыть все свои обязательства всеми имеющимися активами |
Коэффициент долгосрочной платежеспособ-ности |
стр.590 / стр.490 + стр.640 + стр.650 |
как можно выше |
Возможность погашения долгосрочных займов и способность работать длительное время |
Коэффициент наличия собственных оборотных средств |
Итого по разделу III баланса + сумма стр.640,650 – итого по разделу I баланса/ итого по разделу III баланса |
как можно выше |
Часть собственного капитала предприятия, являющаяся источником покрытия текущих активов |
Коэффициент маневренности функциониру-ющего капитала |
стр.260 / собственный оборотный капитал |
Часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств |
Очевидно, что высшей формой устойчивости предприятия является его способность не только в срок расплачиваться по свои обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособным.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используется система показателей, приведенных в таблице 4.
Таблица 4. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
№ п/п |
Наименование показателя |
Формула расчета |
Собственные оборотные средства (СОС) |
Собственный капитал (СК) – внеоборотные активы (ВОА) |
|
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) |
Собственные оборотные средства (СОС) + долгосрочные кредиты и займы (ДКЗ) |
|
Основные источники формирования запасов (ОИЗ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) + краткосрочные кредиты и займы (ККЗ) |
|
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств |
Собственные оборотные средства (СОС) – запасы (З) |
|
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств (∆СДИ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) – запасы (З) |
|
Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ) |
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДИ) + краткосрочные кредиты и займы (ККЗ) – запасы (З) |
|
Трехфакторная модель финансовой устойчивости (М) |
(∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) |
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М 1 = (1; 1; 1), т.е. ∆СОС>0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (2)
Второй тип финансовой устойчивости (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
М 2 = (0; 1; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (3)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
М 3 = (0; 0; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4)
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
М 4 = (0; 0; 0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5)
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства.
Схематично типы финансовой устойчивости, краткая характеристика и источники финансирования запасов представлены в таблице 5.
Таблица 5. - Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости |
Трехмерная модель |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
1.Абсолютная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних инвесторов |
|
2.Нормальная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы |
Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности |
|
3.Неустойчивое финансовое состояние |
Собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы |
Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности |
|
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние |
Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Итак, финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.
Оценка финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции достаточно трудно привести в сопоставимый вид.
Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов, расчет которых показан в таблице 6.
Таблица 6. – Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя |
Формула расчета |
Норматив |
Значение показателя |
1.Коэффициент автономии |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650) / стр.700 |
Как можно выше |
Доля владельцев предприятия в сумме средств, авансированных в его деятельность |
2.Коэффициент финансирования |
Стр.490,640,650 / сумма разделов IV и V баланса - стр.640,650 |
меньше или равно 1 |
Заемные средства, приходящиеся на рубль собственных средств, вложенных в активы |
3.Коэффициент маневренности собственного капитала |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650 - итого по разделу I баланса) / (Итого по разделу III баланса + стр.640,650) |
Какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована |
|
4.Коэффициент финансовой устойчивости |
(Итого по разделу III баланса + стр.640,650 + итого по разделу IV баланса) / стр.700 |
больше 0,5 |
Доля долгосрочных источников финансирования в валюте баланса |
5.Коэффициент структуры долгосрочных вложений |
Итого по разделу IV баланса / Итого по разделу I баланса |
Как можно меньше |
Какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источник |
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:
С общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
Аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
Аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Таким образом, главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).
Эталонное финансовое состояние характеризуется тем, что входящие в рейтинговую модель финансовые показатели имеют нормативные (рекомендуемые) значения. Эталонному состоянию соответствует значение рейтинговой оценки, равное R э =1.
Шкала оценки риска учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от эталонного значения. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частности коэффициента риска.
Коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение К тл ≥2);
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение К осс ≥ 0,1);
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение К об = 6);
Коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение Кр ≥ 0,2).
Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в табл. 7.
Таблица 7. - Показатели и расчетные модели
Показатель |
Расчетная модель |
К тл |
стр.290 . с стр. (610+620+630+660) |
К осс |
стр.(490-190) . с |
К об |
стр.010 Ф2 . с |
К р |
стр.050 Ф2 . с |
Весовые коэффициенты (r i) при показателях - факторах определяются по зависимости
где L - число используемых показателей;
N i - нормативное значение для i-ro показателя.
Пятифакторная модель рейтингового финансового анализа имеет близкую по содержанию к (4.1) конструкцию. Факторы-признаки, характеризующие ликвидность, финансовую устойчивость и независимость, отражают коэффициент текущей ликвидности (К тл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К осс).
Для характеристики деловой активности и рентабельности приняты следующие финансовые коэффициенты (табл. 8):
Коэффициент оборачиваемости (К" об) активов (К" об = 2,5);
Коммерческая маржа (К м) - рентабельность реализации продукции (К м = 0,45);
Рентабельность (К р) собственного капитала (К р > 0,2).
Таблица 8. - Показатели и расчетные модели
Показатель |
Расчетная модель |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
К тл |
стр.290 . с стр. (610+620+630+660) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
К осс |
стр.(490-190) . с |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
К" об |
стр.010 Ф2 . с |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
К р |
стр.010 Ф2 . с |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
К м |
стр.050 Ф2 .
Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость. Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается.
Проводим горизонтальный и вертикальный анализ баланса Оцениваем изменения состояния имущества и капитала на основе финансовых коэффициентов Составляем краткосрочный прогноз состояния платежеспособности Предлагаем мероприятия по улучшению финансового состояния Чтобы своевременно принимать управленческие решения, нужна полная достоверная прозрачная информация. Экспресс-оценку финансового состояния компании специалисты проводят на основе баланса. Собираем информацию для экспресс-анализаКак проанализировать финансовое состояние предприятия и выработать меры, чтобы улучшить его, рассмотрим на примере региональной компании, которая производит кондитерские изделия. Баланс компании представлен в табл. 1, результаты расчетов финансовых коэффициентов и коэффициентов ликвидности — в табл. 2, 3. Рассчитаем коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности:
Оценим возможность восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев: коэффициент восстановления платежеспособности = (1,14 + 6 / 12 × (1,14 - 1,1169)) / 2 = 0,58 (< 1,0). Таким образом, руководству предприятия следует сформировать рациональные управленческие решения, чтобы восстановить платежеспособность предприятия в ближайшие 6 месяцев. Анализируем результатыПо результатам анализа можно сделать следующие выводы: 1. Валюта баланса уменьшилась к концу года на 12 414 тыс. руб. (-16,71 %). Это говорит о том, что сократились активы и капитал организации, т. е. ее основная деятельность. Причины снижения:
2. Величина внеоборотных активов увеличилась за счет основных средств (+362 тыс. руб., или +27,61 %) и нематериальных активов. По результатам вертикального анализа видно, что отношение внеоборотных активов к итогу баланса на конец года (5,77 %) выросло по сравнению с началом года (3,13 %) на 2,64 %. Это положительный результат, свидетельствующий о росте производственного потенциала организации. 3. Величина оборотных активов уменьшилась по всем позициям (кроме НДС и краткосрочных финансовых вложений) и на 13 659 тыс. руб. (-18,98 %). На 62,07 % сократились запасы, что свидетельствует о падении объемов производства, сокращении запасов сырья и готовой продукции. 4. Дебиторская задолженность уменьшилась на 10,82 % (5360 тыс. руб.), однако удельный вес этой статьи баланса за отчетный период вырос на 4,72 %. К сведению Разница в результатах расчетов дебиторской задолженности при проведении горизонтального и вертикального анализа возникла из-за того, что дебиторская задолженность уменьшилась не столь значительно, как итог баланса. Поэтому рост доли дебиторской задолженности в структуре имущества — негативный факт, который свидетельствует о снижении мобильности имущества и уменьшении эффективности оборота. 5. По результатам горизонтального анализа уменьшилась и кредиторская задолженность — на 20,43 % (13086 тыс. руб.). Это говорит о сокращении срочных долгов. Вертикальный анализ показал снижение доли кредиторской задолженности на 3,85 %. С одной стороны это способствует росту ликвидности организации, но с другой — уменьшение суммы кредиторской задолженности в два раза больше уменьшения суммы дебиторской, а это ведет к сокращению собственного оборотного капитала и снижению финансовой устойчивости организации. 6. Величина собственного капитала уменьшилась на 2193 тыс. руб. (-32,68 %) за счет сокращения объема нераспределенной прибыли, т. е. финансовые результаты деятельности организации ухудшились, снизился запас финансовой устойчивости. 7. Сокращение долгосрочных обязательств говорит о погашении задолженности перед банками. Но отсутствие в структуре капитала краткосрочных кредитов и займов при одновременном сокращении кредиторской задолженности может свидетельствовать о низкой кредитоспособности организации. 8. Динамика финансовых коэффициентов говорит о снижении мобильности оборота и имущества в целом; снижении производственных возможностей в результате сокращения производственных запасов. Положительный момент — рост обеспеченности запасов собственными средствами. 9. Коэффициенты финансовой независимости (автономии, привлечения, «плечо») показывают долю собственного (заемного) капитала в общих источниках средств. К сведению Структура капитала зависит от сферы деятельности организации. Для промышленных предприятий рекомендуемая доля собственного капитала в общей сумме источников средств — не менее 50 %. Рост удельного веса собственного капитала расценивается положительно, так как это снижает уровень финансового риска и укрепляет финансовую устойчивость организации. В рассматриваемой организации значение коэффициента автономии низкое и продолжает снижаться: на начало года собственный капитал составлял всего 9 % в общей сумме капитала, на конец года — 7,3 %. 10. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на начало года — 1,1788 (> 1) — говорит о том, что оборот обеспечивается долгосрочными заемными средствами, что увеличивает риск неплатежеспособности. 11. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Нормальное значение — 0,2-0,5. Фактическое значение коэффициента (0,02) не укладывается в указанный диапазон. Это значит, что если остаток денежных средств будет поддерживаться на уровне отчетной даты (за счет равномерного поступления платежей от партнеров), имеющаяся краткосрочная задолженность не сможет быть погашена за 2-5 дней. 12. Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение этого коэффициента должно быть » 0,8. В нашей задаче коэффициент срочной ликвидности = 0,83. Можно сделать вывод, что организация способна погасить свои долговые обязательства (несрочные) при условии своевременного погашения дебиторской 13. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и в случае продажи при необходимости материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Норма — 2,0 < Ктл< 3,0, т. е. на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится от двух до трех рублей ликвидных средств. Невыполнение этого норматива (в рассматриваемом балансе Ктл = 1,14) говорит о финансовой нестабильности, различной степени ликвидности активов и невозможности быстро их реализовать в случае одновременного обращения нескольких кредиторов. Почему ухудшилось финансовое состояние предприятия и можно ли исправить ситуацию?Ситуация в организации ухудшилась, скорее всего, вследствие неэффективных управленческих решений. Эта проблема обусловлена:
Антикризисное управление также позволит создать благоприятные условия для функционирования компании, будет способствовать ее выходу из нестабильного финансово-экономического состояния. При этом необходимо контролировать целесообразность применяемых мероприятий и оценивать их эффективность. Механизм повышения антикризисной устойчивости предприятия: Основная роль в системе антикризисного управления компанией отводится внутренним механизмам финансовой стабилизации. Что касается нашего примера, компании для преодоления кризисных явлений нужно попытаться найти внутренние резервы по увеличению прибыльности и экономической эффективности деятельности, а именно:
Чтобы снизить дебиторскую задолженность, можно взять кредит. Но согласно результатам анализа предприятие на 82,38 % зависимо от кредиторов. Поэтому важно:
Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия. В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность. Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.
Ниже в таблице представлено деление на группы. В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу! Топ-3 коэффициента ликвидностиНачнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:
Кем используются коэффициенты ликвидности? Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия. Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками. Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов. В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.
Топ-3 коэффициента финансовой устойчивостиПерейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»). Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита. рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости. В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.
Топ-3 коэффициента рентабельности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии. В данную группу показателей входит три коэффициента:
Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги. Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж. В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.
Топ-3 коэффициента деловой активностиПереходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия. В данную группу показателей входит три коэффициента:
Кем используются коэффициенты деловой активности?Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами. Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами. Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии. В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.
Резюме Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия. Также по теме
|